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“稳增长”发力12bet望修复向上 六股腾飞

作者:admin 2019-04-12 我要评论

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“稳增长”发力12bet给人以希望的使康复向上

眼前的,新的基础能力引导。,稳增长给人以希望的秘密潜入要素四分经过,根本建设材料作为基础能力、实体根本资料,使受益于稳步增长。户内的人断定,顺时间排序,用混凝土修筑库存先于实体属性链;进项留空隙排序,实体属性链大于用混凝土修筑股。。

旺季价钱低。

用混凝土修筑进入引渡旺季,1月5日,长三角沿江熟料价钱。纵然价钱急剧下跌,2019年开动价仍比2018年终高出30元/吨。从颁布的业绩预测看,六甲嘧胺用混凝土修筑2018年业绩同比增长139%-159%,冬青树放了130%—170%,精彩的扮演论文。。

知情人以为,采用运用后随即抛掉的东西大幅跌价谋略,鉴于短期滴,而且不足异国熟料的价钱。,短期熟料的价钱不太能够继续滴。,熟料价钱曾经到位。,短期短期短期短期短期短期短期短期。而且,近期增强基础能力构图的策略缺陷,估算将对用混凝土修筑请求身材强有力的后退。,用混凝土修筑企业单位岁入给人以希望的生活稳固,或拘押较高的股息程度。。

某人手中的面团工业界,欣欣向荣的时间最蹩脚的阶段曾经过来。。华泰可转让证券以为,2018年某人手中的面团价钱较年终有较清晰地回落,一掷还,实体完竣的请求还没有积累到预言的程度。,一掷还,大约经商正朝气蓬勃的开展。、冷修流水线粗制滥造超越预言。进入2019年,集合交付住房的学期立刻过来。,实体完竣增长估算将有更清晰地的更。。同时,鉴于枯燥的的监视、频繁监视、高本钱及别的纠纷,企业单位冷使康复产意志滴,供给重击声给人以希望的缩减。估算某人手中的面团价钱将在2019稳固着陆。,要素四分经过或表示良好。

基础能力或继续回复知觉

确实,政府发改委先后约束力了根本构图使受同意条款的约束。,2019年度总铁布置制约,基础能力升温态势逐渐使团结。理由总铁布置,2019年安排包孕确保投产新线6800千米、放慢我国秧鸡权益股体制变革、促进重点工程上市、回复号岁暮年终将积累到850组和川藏秧鸡2019年三四分经过起动。基础能力构图的趋注定更其清晰地。。

法国兴业倾斜飞行可转让证券以为,这车队以信号告知给人以希望的推进基础能力和实体I,增长用混凝土修筑请求量。用混凝土修筑库存封锁,增长安抚者才能和安抚者才能。,前者是扮演。,后者侵袭估值。。稳步增长将到达用混凝土修筑请求的更。,怨恨供方变革眼前是经商全体程度较高的程度,继续向上的留空隙是受宪法限制的的。,但安抚者才能将继续增长。,超越集市预言,像这样的事物推进估值的回复。。从区域视角,因华北区、西北地面绝对较低。,而且改良的退路。。实体经商,眼前,大多数人股权证券的估值是历史的低谷。,十足的担保使弹回。里面的,用防水材料处理过的、管件用于基础能力构图。,使受益于稳固增长。

再一次,中部的倾斜飞行压下流度的规范,异样良好的基础能力机关。西北可转让证券辨析,至此,资产紧张是减轻CA的要紧纠纷经过。,这轮片面缩减和排放流度不仅是C,本钱掷还的更也促成流畅地进行。。

西北可转让证券更进一步的索引,2018年12月,PMI说明物继续跌至50以下。,从novel 小说减少到。从建造业经纪战役说明物看,12月,建造业采选理事说明物从novel 小说兴起至,基础能力的使弹回更迹象已见线索。。

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董宇红:领导的才能或能力位置很强。,进项开腰槽稳步增长

东边雨虹 002271

做研究机构:中泰可转让证券 辨析师:张琰 笔迹日期:2018-10-22

事情:东边裕红于2018问题了三四分经过讨论。,达到预期的目的进项93亿元,同比增长网罩亿元,放后的净开腰槽是1亿猛然弓背跃起。,同比增长。分四分经过视图,2018Q3的进项是十亿的元。,同比加紧为,净开腰槽1亿元。,同比增长。同时,该公司估算2018的净开腰槽增长将积累到20%-40%。,积累到亿元。

属性集合度兴起性情生活不动,公司四分经过进项增长放慢。公司2018Q1-Q3进项为1亿元。,同比增长,四分经过加紧。这首要是鉴于竞赛格式的更进一步的更所致。,作为经商领导的才能或能力者,公司具有先驱者优势。用防水材料处理过的经商集合度专款首要来自于1)2B端:陆地经纪人集合度和硬封面的房攀登的双重专款使水龙头陆地经纪人具有更强的采选话语权;2)2C端:存量房的二次装修和消耗晋级到达的新增请求和绝对较小的单客消耗总数使消耗者更其尊重商标和保养;3)环保趋严更进一步的裁员环保不达标的微不足道的人(东西单位。请求端来讲,新住房区正增长(累计曲线上升斜率:2018,7)、8、菊月同比增长、为请求规定良好的后退。,跟随属性分异的更进一步的加深,敝估算公司进项快车道增长给人以希望的继续。

说教等生料价钱,利益毛额感情下,三网罩率仅粗滴。。说教,该公司的首要生料,价钱上涨,鉴于,利益毛额感情在一定程度上有所滴。,2018四分经过前三四分经过毛开腰槽率,年复一年滴。跟随原材料说教的价钱稳固,并思索了限定价格权和本钱投递才能,敝估算毛开腰槽率将生活稳固。。鉴于实行和把持的慎化,交易情况和实行费滴(财务费包孕研究与开发费),每年的帮助,短期专款放,财务本钱率增长至。归纳起来,三个使受同意条款的约束的总本钱滴了,网罩率在底部的仅限。

资产涨潮动量与应收相信相信比拟同步性增长,把持将继续起作用。。2018年前三四分经过公司经纪战役发生的资产涨潮动量净数为亿,比去年同步性增长1亿元。。再一次,到三四分经过末,公司的应收相信相信剩余物为1亿元。,进项的商是,年复一年缩减。公司逐渐增强应收相信相信实行,认为会发生资产涨潮的继续改良。

高品质深埋顺流地,膨胀再膨胀。1)工程掷还继续起作用。,充满使受益于弄脏开发者的集合:使受同意条款的约束完毕A,前5名客户约占15%。公司作为实体500强企业单位最深受欢迎用防水材料处理过的商标,首选率为32%。。引导陆地开发者继续晋级,作为商标和保养的领导的才能或能力者,公司将继续使受益。。再者,公司也在正片拓展有礼貌的集市。,研究员职位和使无空闲惯例的抬出去将有助于T。2)本钱和才能扩张,新丰满的增长可以预言:该公司眼前的可以自由兑换的B,增强政府伸出,同时,运用资产优势筹集资产的才能将增长。。3)多类别开展,放新的集市留空隙:公司,如油画颜料、热绝缘器、硅藻属泥动产等。,充满运用公司的商标优势和食道优势,将来的给人以希望的经过类别年龄为建材大资本家。。

敝估算公司2018-2019年归母净开腰槽为和亿,相符合的PE为11次和屡次。,拘押超负荷评级。

风险预警:宏观财务状况风险、生料价钱上涨、应收相信相信放或坏账风险放、环保裁员退步功能不足E

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发展指环:三四分经过业绩继续增长,回购感兴趣的事的确实

中设指环 603018

做研究机构:安信可转让证券 辨析师:王鑫,苏多勇 笔迹日期:2018-11-07

事项:公司问题第三四分经过讨论2018,前三四分经过进项积累到1亿元,归属于上市公司股东的净开腰槽放,去年同步性增长,估及后年复一年递加。里面的,Q3达到预期的目的了营业进项每四分经过1亿元(YEA)、上市公司股东网罩为100毫。

3Q18营收和净开腰槽继续增长,净开腰槽增长不足进项增长:进项增长,Q1~Q3进项达到预期的目的同比增长,较2017年同步性加紧(+)专款了约23个pct,积累到自上市以后5年间(2014-2018)3季报营收加紧的最高值;分四分经过视图,Q1~Q3区别达到预期的目的营收增长、、,三四分经过进项曲线上升斜率高于头年曲线上升斜率。。净开腰槽增长,公司Q1~Q3净开腰槽达到预期的目的同比增长,定居自上市来5年间(2014-2018)3季报归母开腰槽加紧的靠前程度,但Q1~Q3年龄速率( )滴了2017。,敝以为,这首要是鉴于CHA利益毛额率滴所致。。敝估算该公司自2014以后上市。,前三四分经过的净进项积累到了复合年曲线上升斜率。,并在过来3年生活绝对稳固的增长速度。。分四分经过视图,Q1~Q3区别达到预期的目的净开腰槽增长、5%、,里面的Q1、Q2同比曲线上升斜率高于去年同步性。。

前三四分经过毛开腰槽率、网罩率程度年复一年滴,ROE有所更:公司三四分经过讨论达到预期的目的毛开腰槽,比去年同步性低每一百分点,企业单位经纪构图辨析,EPC事情的增长被以为是鉴于较低的利益毛额率。。拨准的快慢本钱掷还,在前三个四分经过,本钱率为,与去年同步性比拟,缩减了约10 PCT。,在R&D费放后,计算本钱率。,与去年同步性比拟,PCT滴。。

网罩率与净资产投资实得率,比较地期的网罩率滴了每一百分点。,首要为公司利益毛额率程度滴较多。,但循环本钱率走快无效把持。,资产减值废物比拟粗滴。比较地期ROE(额外的)为,与去年同步性比拟,放了PCT。,主营事情中公司总资产快速有所兴起。,涨潮困境的放使遭受了资产的放。。

营运资产涨潮出放,货币基金的剩余物缩减了。,应收相信相信放,资产困境率粗兴起:资产涨潮动量,公司经纪战役中发生的净资产涨潮动量,年流量放,企业单位主营事情范围的扩张物与劳工的放,采选报答、被迫接受报答和职员赔偿报答资产涨潮放所致;封锁战役发生的资产涨潮动量净数为亿元,年流量放,首要延续内收买和理财支出额现钞放所致;筹资战役发生的资产涨潮动量净数为亿元,年复一年流入放,放首要倾斜飞行的通知放款。货币资产掷还,岁暮年终时,公司货币基金的剩余物为100米。,与年终比拟滴,这首要是鉴于经纪战役资产涨潮动量的放。。应收相信相信掷还,公司三年度应收相信相信和应收相信票据,与年终比拟增长,首要是鉴于事情范围的增长。。本钱构图掷还,在讨论期完毕时,公司的资产和困境,去年同步性PCT的放,它主要和六月底相似的。,这首要是鉴于公司DUR短期专款的放所致。,在第三四分经过末。

拓展事情链巨大,强有力的的定货单和强有力的的业绩:理由公司的半年度,指环的新事情是1亿元。,长年累月增长,勘查设计经商新事情值当,同比增长,首要致力交通勘查设计事情,指环勘查设计事情继续生活良好经纪业绩,同时,在考察和设计的按照,正片探索技术保养与本钱集市的汞齐化,正片参加EPC、交易正常的事情,放慢达到预期的目的封锁、安排使一致战术,以伸出设计为首数开展全属性C,扩张物公司事情链的巨大。眼前,公司富国少量定货单。,权力大的的功能后退,到2018Q4末给人以希望的积累到今年新使持续事情量积累到20~40%加紧的目的。

四海优质目的的获取,回购感兴趣的事彰显确实:公司在2018年接踵使完美浙江郡凯增加股份、甘肃中良与美国斯特拉巴拉 建造购买行为,拓展浙江和甘肃的工程请教集市。,专款公司在高端拱形物运动场的技术实际强度。该公司也在云南云南。、河南、2018年4月在辽宁发展一家公司、6月、8月,西北区域感情、山东区域感情和山西区域感情曾经起霸。,发展区域内的创商标效应。眼前,柴纳的交通构图程度是失调的。,中西部地面的能力程度有所差数。,近期政府基础能力策略短板,估算公司将经过A的伸出和本地化,在TRA的设计请教和建造集市中安抚者更大的商,达到预期的目的省外表演对象。再一次,公司2018年10月27日公报拟在将来的6个月抬出去感兴趣的事回购,回购价钱不超越20元/股。,回购资产总数为3000万元~20亿元,鉴于回购价钱和总天花板的计算,回购感兴趣的事的等于估算为1000万股。,这一法案,占公司发行库存总数的攀登,。

封锁提议:估算公司2018年-2020年的营收区别为亿元、亿元1亿元,年均曲线上升斜率为、、净开腰槽增长区别为、、他们区不确定性元。、袁和元,静态PE是双倍的。、倍和倍,铅是双倍的。、倍、倍。敝看好公司在交通工程运动场的四海伸出谋略和业绩加紧及将来的工程请教经商封锁占比的专款,同时,公司拟抬出去回购安排。,下期节目预告对将来的开展的确实。拘押BYA封锁评级,6个月的目的价是人民币。,估算市盈率相当于15倍2018。

风险情绪:宏观财务状况大幅动摇风险;根本建设封锁下滑;全体职员流失;经商竞赛加深风险等。

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杰瑞感兴趣的事公司静态评说:继续高表演增长,安抚者品质明显更

杰瑞感兴趣的事 002353

做研究机构:长城站可转让证券 辨析师:曲小喜,张素旭,刘峰 笔迹日期:2018-11-07

事情:该公司于10月25日问题了三四分经过讨论。,2018年前三四分经过进项积累到1亿元,同比增长40%;达到预期的目的归母净开腰槽亿元,增收后净开腰槽不超越100%,同比增长估算2018一年一度的归母净开腰槽增长680%-730%。同时,该公司安排为杰瑞加拿大筹集7261万猛然弓背跃起。。

继续高表演增长,安抚者品质明显更:公司三四分经过业绩继续高增长,愿意的集市预言。18年来,石油保养业继续升温,铅公司开展。、定货单神速增长,业绩大幅增长。三四分经过讨论利益毛额比半年度增长排序更大,实行费占比清晰地缩减。,范围效应更进一步的表现。将来的,公司进项范围将继续扩张物,西北地面将继续增长。,公司安抚者品质给人以希望的更进一步的增长。。公司财务支出额大幅滴。,首要是美国元对人民币汇率继续兴起。,外汇进项大幅放。

加拿大首都杰瑞,加紧海内集市扩张:理由高级职员datum的复数问题,北美洲集市占全球延续油管集市的46%。公司把资产放到加拿大的杰瑞。,一掷还,封锁和构图延续油管粗制滥造。,这样的事物敝就能更合适的地着手处理彼。、美洲延续油管集市的开展,,延长传送循环,扩张物油管海内集市商,另一掷还缩减商战的侵袭,公司可以运用加拿大杰瑞平台。,更进一步的促进杰瑞、杰森商标构图与营销,扩张物公司在海内集市的名誉和侵袭力。。

放慢开展我国气体,压裂头给人以希望的继续使受益:柴纳气体后退,最近几年中请求快速增长,在放轻脚步走供求差距的双重纠纷的推进下,海内气体开展清晰地放慢,果心能力压裂车僧多粥少。公司是柴纳压裂能力的水龙头企业单位。,估算将充满使受益于这轮本钱封锁增长。。

封锁提议:敝估算公司的每股进项为18-20年、、元,对应于眼前的股权证券价钱PE为36、24、18次,高处推荐信评级。

风险预警:商战不时晋级侵袭海内交易情况,石油和气体价钱的动摇,生料价钱动摇。

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岭南股权证券:高表演,事情集体工作齐发力

岭南股权证券 002717

做研究机构:西北可转让证券 辨析师:刘立喜 笔迹日期:2018-11-05

事情:该公司于2018问题了三四分经过讨论。,营业进项1亿元,YOO 复原现钞网罩1亿元,YOY 被估及,于是是1亿元。,YOY+。

评说:

业绩生活高增长,经商高尚的程度。公司Q1-Q3四分经过营收同比增长88%/122.28%/146。 12%,净开腰槽区别兴起至同步性。,一掷还,鉴于公司交易情况食道的流畅地构象转移,另一掷还,邢昂永浩分店的利害使受同意条款的约束,怨恨受到全体投融资细节的侵袭,但表示依然很高。,在高尚的的经商程度。

供水事情全体利益毛额率有所滴。,企业单位构图调整。三四分经过的公司利益毛额率/网罩率,与去年同步性比拟,滴4.49 PCT/7PCT。,首要原因是供水事情不足利益毛额。,全体利益毛额率同比滴首要原因理所当然是属供水水细节事情占比专款的事情构图调整。

交易散发流畅地。,生态、栽培的与巡回演出力气。森康永豪/恒润科学与技术/德马吉一年一度的业绩无怨接受区别7813/8660/4225万元,经过三四分经过的18四分经过,关心Primo的使完美,事情机关散发流畅地;,同比增长50%—85%。

资产涨潮动量明显更,多元主义融资为使受同意条款的约束促进规定振作起来。公司18年前三四分经过经纪性现钞净流出物9亿元,与去年同步性比拟滴了1亿元。,跟随公司增强还款,使受同意条款的约束资产涨潮明显更,受使受同意条款的约束先进性的侵袭,封锁资产涨潮净流出物18亿,与去年同步性比拟增长了1亿:公司开展,在讨论PE拨准的快慢成发行1亿部可替换使结合,融资战役资产涨潮入净数,同比增长1亿。,为构图流畅地开展规定资产后退。

安抚者预测与估值。资金去杠杆化还没有减少。,PPP加速,敝把公司的安抚者预测下调了18-20年。,估算进项18-20亿元。,净开腰槽8/1218/16.20亿元,EPS0.85/1.21/1元,区别对应于PE,拘押买进评级。

风险情绪:交易正常的事情促进不若预言,交易不如预言的好。

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柴纳结合与构图:中部非洲的结合提供公开讨论的媒体荣获,伸出的环境一直的领导的才能或能力力气

柴纳交建 601800

做研究机构:国信可转让证券 辨析师:金森 笔迹日期:2018-09-13

中部非洲的结合提供公开讨论的媒体安抚者了很多。,2018年9月11日定货单富裕的。,该公司问题了海内使受同意条款的约束的自生植物公报。,在中部非洲的结合提供公开讨论的媒体拨准的快慢,公司诱惹海内内政机遇,会晤39名非洲的领导的才能或能力人,签字了多项结合协讲和节略。,大约使受同意条款的约束关涉秧鸡。、公路、避入安全地及别的运动场,总总数 亿猛然弓背跃起,替换后,是关心公司的。 2017年度进项 14%,彰显公司作为环境和T的领导的才能或能力力气。这家公司有少量定货单。,上半年新签定货单4288亿元,同比增长,手定货单剩余物为万亿元。,进项保证率折叠。。

特定节日等用的仪式表演,基面稳中向好2018年上半年公司达到预期的目的营业进项亿,归属于上市公司股东的年度同比增长净数,同比增长。主营事情基础能力稳步增长,使完美进项十亿的元,同比增长15%,总进项攀登为。利益毛额率是,增长网罩率年,长年累月破格提升。工期本钱率滴 至。资产困境率为78%,是历史低位。齿轮齿数比放到,增长应收相信相信快速到下一级。

海内事情稳步向水源的,上半年公路定货单继续快车道增长,稳步增长的海内事情。引渡职业与引渡运动场,公路与靠近运动场新签定货单额1562亿元,在2017年大增121%的按照继续增长在新事情拓展掷还,铁路直达运输、电泄面积管理、淡水的渠道构图与保持集市商渐趋年龄,地方政权机构与环保运动场新签定货单额869亿元,秧鸡和避入安全地运动场区别新签定货单额59亿元和142亿元。

海内扩张最强的央企,稳固的EnR 国际订约人前三公司在《工程强迫征兵纪录》(ENR)最新问题的2018年度“全球最大250家国际订约人”排行榜中,以亿猛然弓背跃起的海内营业进项位列全球第三名,这是该公司延续三年上升榜首。,这也每一延续11年安抚者Enr的公司。 全球最大的国际订约人要素柴纳企业单位。

安抚者预测与封锁提议:每股进项18-20年 6/3元/ 1.84元。,区别对应于PE为倍。拘押买进评级。

风险预警:应收相信相信坏账,基础能力封锁变得迟钝、海内集市开展不如预言。。

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柴纳秧鸡构图:根本构图水龙头央企,运用从东方来的

柴纳铁建 601186

做研究机构:申万宏源 辨析师:李志一 笔迹日期:2018-10-10

要素草木,授予“增持”评级:估算公司18年-20年净开腰槽为193亿/223亿/256亿,加紧区别为20%/15%/15%;区别对应于PE为7.6X/X/5.7X,授予超负荷评级。公司是四海引导的根本构图企业单位。,将率先使受益策略转向经商景气度向水源的,同时,多个企业单位的开展估算将继续增长。,中部非洲的结合也将给海内事情到达增长留空隙。市盈率增长法,2018年度比得上的公司增长感情,柴纳铁建眼前较经商平均数的低估9%,铅在18年内折叠。,不足平行范围的基础能力企业单位,估算公司将来的三年净开腰槽年均加紧超越15%,高于经商平均数的预言,他们理所当然走快比经商平均数的程度高尚的的估值。,授予超负荷评级。

果心防备:在手定货单流畅地抬出去;融资抬出去加紧;工程事情中地方政权机构等高利益毛额事情占比专款 与大众差数

(1)更基础能力欣欣向荣的的策略换衣,中部的企业单位的伸出效益。上半年受PPP控制、杠杆缩减、地方政府官员隐性现象负债整理的策略含蓄,基础能力封锁加紧大幅变得迟钝,跟随财务状况压力的表现,七月下浣的策略姿态有清晰地的换衣。,财政策略先行,到9岁暮年终,特殊负债的总净融资约为万亿猛然弓背跃起。,里面的八月、9月单月净融资额区别积累到4394亿元和6524亿元,根本使完美年度发行安排。,货币策略轮换,10月15日以后,央行降准排放增量资产约7500亿,以信号告知的延续使合法化,敝以为,策略结成将逐渐失效。,中部的企业单位伸出四海效益要素。

(2)企业单位构图多元主义开展,安抚者才能给人以希望的增长。公司正片促进多元主义扩张,主业集体工作开展的属性,结构使一致运作做模特儿,充满发挥所有的属性链的优势,绝对较高的毛开腰槽率和市场价值的新和约定货单,定货单的将来的管理,工程事情构图的改良,安抚者才能给人以希望的逐渐增长。。非工程事情进项占比较地2014年专款个百分点2017年的%,里面的,经纪使受同意条款的约束初步身材。。经过眼前,柴纳秧鸡构图与12条快车道公路运营,里程约771千米。。估算2023年,运营里程将近的5000千米;到现在为止富国秧鸡运营维管能力400余台(套),参加柴纳45条秧鸡的运营,营运里程近1万千米。

(3)正片拓展海内事情,中部非洲的结合到达增量留空隙。公司将以其海内事情商为果心战术。,最近几年中取慢着卓越的的成果。,装饰职业117 政府与香港、澳门及别的地面,异国进项从2011兴起到2017上半年。,在国际形势动乱的背景资料下,该公司新的海内定货单偏高。。9届中部非洲的结合提供公开讨论的媒体在现在称Beijing进行,柴纳将以各式各样的方法向非洲的规定600亿猛然弓背跃起的后退。,非洲的基础能力封锁估算将加紧。,柴纳秧鸡构图深耕包收中资企业单位,非洲的约占海内事情的70%。,在非已使开始作用的秧鸡及市区铁路总里程万千米、公路4800千米,秧鸡里程超越2800千米的运转保养,它将充满使受益于柴纳与非洲的的结合。。9月2日中铁十六局指环已与苏丹染料政府秧鸡公司签字总长2407千米的苏丹染料港经尼亚拉至阿德里秧鸡使受同意条款的约束骨架构架同意,该使受同意条款的约束是最要紧的战术伸出使受同意条款的约束经过。。

股价表示的触媒剂:资金使一致、信用datum的复数超预言;专项债发行超预言;根本建设封锁超预言;融资利息率落后于对手的;业绩超预言 果心防备的风险:融资更不足预言;

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